山田さんはドル円予想レンジは148.25円～149円とした。注目ポイントは3度目のドル高があるか。今年の利上げ折込は2021年にはじまっているが、おととしの秋・去年の秋と2回ドル高局面があったという。今年は市場コンセンサスがドル安になっているが、あしもとではドル安コンセンサスにチャレンジするような要因が2つあるとのこと。1つは、中国経済の不安。もう1つは利下げ折込の巻き戻しだという。ドル指数と中国センチメント指数のグラフが紹介された。中国市場センチメント悪化でドル高になるという見解を示した。また、アメリカの利下げ期待は後退とのこと。