JPモルガン証券の西原里江さんがの日経平均予想レンジは、3万9500円～3万9800円。西原さんは「2025年の日本株は経済正常化の3年目に入り、企業の統治改革が一段の変化をもたらすこともありますので、セキュラーグロースと言われる循環的・持続的な成長局面に入っていくのではないでしょうか。2025年の株式市場の評価は、日本はオーバーウエートです。トランプ次期政権の関税などいくつかの懸念材料はあり、日本株の重石となります。通常、利上げ観測が高まると日経平均は落ちて反応しますが、今回利上げが景気や株価にプラス影響をもたらすと考えています。上がっていくところも25年度の日本株を支える材料になるでしょう」などと話した。