東京海上アセットマネジメント・若山哲志による解説。日経平均予想レンジは44300円～45500円。基本的にはもみ合う展開。製造業の景況感や設備投資意欲に変化がないかが重要なポイント。注目ポイントは「製造業の景気サイクル」。ISM製造業景気指数を紹介。過去の推移をみると4年程度でボトムを打っている。大統領選の時期と重なることも多かった。製造業の景気サイクルがなくなってしまったかのように見える背景は米国の金利の高止まりやインフレによる需要の抑制などがある。きのう発表された中国の製造業PMIも6か月連続の50割れ。ここ2～3年は50近辺での推移が続いている。米中が共に足踏みしている状況。