ソニーフィナンシャルグループ・石川久美子が電話で解説。米国6月CPI（消費者物価指数）の結果に注目されている。米国FRB・パウエル議長が注目するスーパーコア（住居やエネルギー除くサービス価格）の減速がみられるかどうかも焦点。減速が見られればドル円にも下押し圧力がかかる。CPIで弱い結果が出ても2回を超える利下げを織り込むのはかなりハードルが高い。利下げはあっても秋以降とみられていて、多くの経済データを確認できる以上、今夜の結果が多少弱かったとしてもドル売りが一巡後のドル円相場は、金利差狙いの円売りで徐々に切り返すと考えている。
注目ポイントはドル売り局面での受け皿。ドル主導の動きになっているが、ドル下落局面で相対的に上昇する通貨の上昇幅には差がある。これまでのところ、中南米通貨が最も買われている。これは6月の財政赤字拡大に対する不安などで大きく下げた分の反動で、基本的には積極的に買われたわけではない。こうした特殊要因を除外すると、まだ利下げに踏み切っていない・利下げに慎重な国の通貨が相対的に強く、ユーロ圏など利下げに踏み切ってる通貨が遅れをとっているような状態。日本が利上げを継続的に行う軌道が示されれば可能性があるが、利上げが示唆されているにもかからわらず円は積極的に買われてはいない。多少利上げが行われるにしても当面、米国との金利差が大きいまま維持されるとみなしていて、円を積極的に買う動きにはなりにくい。