野村グループの関原奈央による解説。マーケットではトランプ政権による関税政策の不透明感に加えて引き続きソフトウェア株へのAI代替懸念が重荷となっているがAIの影響を受けにくい投資先として最近話題になりつつあるのが「HALO銘柄」と呼ばれるもの。これは「Heavy Assets Low Obsolescence」の略称で、直訳すると「重い実物資産を持ち、陳腐化しにくい銘柄群」を指し、工場設備、物流ネットワーク、エネルギー資源など現実世界に存在する資産を持ち、他社が一朝一夕で真似できないビジネスモデルを持っている企業が該当する。これらの銘柄群はAIによってビジネスを効率化することはできても代替される可能性は低いと指摘されている。この十数年間、いわゆるアセットライト型の着実な収益、高い利益率、安定したキャッシュフローという特性を持つビジネスモデルが先行されてきた。ソフトウェア企業は特にそれに該当し株価は上昇してきたが足元でAIの進化によってそのビジネスモデルが成り立たなくなるかもしれないとの懸念を市場は織り込み始めている。一方で、HALO銘柄をはじめとする重厚長大な産業はこの数年間「オールドエコノミー型」とも言われ、割安に放置されてきた。このような銘柄群はAI代替リスクが低いことから資金の受け皿となり、ビジネスの本質的な価値を見直される企業が多く出てくる局面にある。一方、最もAI代替リスクが高いとされるソフトウェア株は足元のPER（株価収益率）の低下を受けて懸念が行き過ぎではないかと指摘する声もあるため、巻き戻しの買いが進めば相対的にHALO銘柄が売られるリスクには注意が必要だ。ただ、ソフトウェアが過去のようなバリエーションには戻りにくいとの見方も広がる中、引き続き資金の退避先を探す動きは続きそうだ。
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「関税」 のテレビ露出情報
他にもこんな番組で紹介されています…
- 2026年8月27日放送 3:45 - 4:30 TBS
- TBS NEWS（ニュース）
- トランプ大統領は25日、カナダ・オンタリオ州とは今後ほとんど取引する予定がないためオンタリオ湖の名称をアメリカ湖に変更することを真剣に検討しているとSNSにて明らかにした。アメリカとカナダ間では相互に関税発動を表明し貿易摩擦が激化している。オンタリオ州のフォード首相はアメリカへの電力供給停止に言及し、対決姿勢を打ち出しており、それにトランプ大統領が強い反発を[…続きを読む]
- 2026年8月26日放送 15:49 - 19:00 TBS
- Nスタ（ニュース）
- トランプ大統領は25日、カナダ・オンタリオ州とは今後ほとんど取引する予定がないためオンタリオ湖の名称をアメリカ湖に変更することを真剣に検討しているとSNSにて明らかにした。アメリカとカナダ間では相互に関税発動を表明し貿易摩擦が激化している。オンタリオ州のフォード首相はアメリカへの電力供給停止に言及し、対決姿勢を打ち出しており、それにトランプ大統領が強い反発を[…続きを読む]
- 2026年8月22日放送 17:00 - 17:30 日本テレビ
- news every.サタデー（ニュース）
- トランプ政権は22日、カナダから輸入している乳製品、ワインなどに50％の追加関税を発動したと発表した。発動期限を3日間延長し交渉するも決裂したもので、アメリカ側は「カナダが今週はじめに合意した条件で貿易協定を結ぶことを拒否した」と発表。一方、カナダのカーニー首相は「米が直前に行った条件変更が不公平で全体の信頼性を揺るがすものだった」と批判し、カナダ側も同等の[…続きを読む]
- 2026年8月19日放送 15:00 - 15:07 NHK総合
- ニュース・気象情報（ニュース・気象情報）
- トランプ政権は先月20日、アメリカ産の自動車や乳製品、アルコール飲料などがカナダから不公平な扱いを受けていると主張し、関税法338条に基づいて日本時間の今日午後1時すぎ、カナダ産の乳製品やワインなどに50％の追加関税を発動するとしていた。両国の間で協議が行われていたが、アメリカのホワイトハウスは18日、カナダ側が不公平な措置を撤廃する考えを表明しているとして[…続きを読む]
- 2026年8月7日放送 13:00 - 13:10 NHK総合
- ニュース（ニュース）
- トランプ大統領は6日、半導体や太陽光パネルなどの主な材料となる「ポリシリコン」やその派生品に15％の追加関税を課すほか最低輸入価格を設けるとする文書に署名した。国家安全保障を脅かすおそれがあるほどの量が輸入されているなどとしている。今回の措置は中国を念頭にしているとみられ、アメリカ東部時間12月4日未明に発動するとしている。
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