野村グループの関原奈央による解説。マーケットではトランプ政権による関税政策の不透明感に加えて引き続きソフトウェア株へのAI代替懸念が重荷となっているがAIの影響を受けにくい投資先として最近話題になりつつあるのが「HALO銘柄」と呼ばれるもの。これは「Heavy Assets Low Obsolescence」の略称で、直訳すると「重い実物資産を持ち、陳腐化しにくい銘柄群」を指し、工場設備、物流ネットワーク、エネルギー資源など現実世界に存在する資産を持ち、他社が一朝一夕で真似できないビジネスモデルを持っている企業が該当する。これらの銘柄群はAIによってビジネスを効率化することはできても代替される可能性は低いと指摘されている。この十数年間、いわゆるアセットライト型の着実な収益、高い利益率、安定したキャッシュフローという特性を持つビジネスモデルが先行されてきた。ソフトウェア企業は特にそれに該当し株価は上昇してきたが足元でAIの進化によってそのビジネスモデルが成り立たなくなるかもしれないとの懸念を市場は織り込み始めている。一方で、HALO銘柄をはじめとする重厚長大な産業はこの数年間「オールドエコノミー型」とも言われ、割安に放置されてきた。このような銘柄群はAI代替リスクが低いことから資金の受け皿となり、ビジネスの本質的な価値を見直される企業が多く出てくる局面にある。一方、最もAI代替リスクが高いとされるソフトウェア株は足元のPER（株価収益率）の低下を受けて懸念が行き過ぎではないかと指摘する声もあるため、巻き戻しの買いが進めば相対的にHALO銘柄が売られるリスクには注意が必要だ。ただ、ソフトウェアが過去のようなバリエーションには戻りにくいとの見方も広がる中、引き続き資金の退避先を探す動きは続きそうだ。
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「関税」 のテレビ露出情報
他にもこんな番組で紹介されています…
- 2026年7月24日放送 11:30 - 11:47 フジテレビ
- FNN Live News days（ニュース）
- トランプ政権が現在日本を含む世界各国と地域に課している一律10％の追加関税は日本時間今日午後1時すぎに失効する。これに代わりUSTRは日本時間今日午後1時1分に新たな関税措置を発動する。新たな関税措置は、各国が強制労働で生産された製品の輸入を十分に規制していないとして通商法301条に基づき60の国と地域を対象に追加関税を課すもの。日本には品目ごとの関税率に応[…続きを読む]
- 2026年7月22日放送 15:00 - 15:07 NHK総合
- ニュース・気象情報（ニュース・気象情報）
- トランプ大統領は21日、自身のSNSでアメリカが輸入するジェネリック医薬品について、再来年の2028年8月から関税を100％に引き上げ、さらにその1年後からは200％にすることを明らかにした。一方で関税を引き上げるまでの間にアメリカ国内に生産拠点を設けるよう製薬会社に求めている。ジェネリック医薬品はアメリカで処方される薬の90％を占めていて、関税によって利用[…続きを読む]
- 2026年7月21日放送 13:45 - 13:55 テレビ朝日
- ANNニュース（ニュース）
- アメリカのトランプ政権はカナダからの輸入品の一部に50％の追加関税を課す方針を発表。トランプ大統領はカナダがアメリカの輸出品を差別的に扱っていると指摘。追加関税の対象となるのはワインやアイスホッケーのスティック、セメントなどで8月19日に発効する。ホワイトハウスはカナダのほとんどの州でアメリカ産の酒類の販売が停止され、アメリカから輸入する自動車にも不当に関税[…続きを読む]
- 2026年7月18日放送 19:00 - 19:30 NHK総合
- NHKニュース7（ニュース）
- アメリカトランプ政権が幅広い国、地域に課す10パーセントの関税措置の期限が来週24日までとなっている。USTRのグリア代表は今後数週間のうちに今後の関税の結論を出したいとしている。日本側は日米合意を超える追加関税が課されることがないよう要請している。
- 2026年5月27日放送 5:45 - 7:05 テレビ東京
- Newsモーニングサテライト（ニュース）
- 日本政府が南米5カ国の関税同盟メルコスル＝南部共同市場とEPA＝経済連携協定の交渉に入ることが分かった。日本は自動車の関税引き下げを要求し、輸出拡大を目指すとみられるほか、原油やレアメタルの調達先の多角化につなげたい考え。来月にフランスで開催されるG7サミット＝主要7カ国首脳会議で、招待国ブラジルと首脳会談し表明する方向で調整している。
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