鵜飼さんは「FF金利は今後も高止まりか」をテーマに解説をする。金融市場の引き締まりについて、利上げはしないとし、FRBのFCiーGの1年後のGDPの寄与度の指標で今年9月に反転し、金融環境の最近の変化について話をする。さらに10年国債金利のタームプレミアムは足元で上昇傾向であることもあげ、これらを考慮し金融はプロキシFF金利は政策ルールに見合う水準まで上昇していることを伝える。引き締め不十分にみえるが、s第四四半期で景気減速の兆しはあるといい適切になるなどとも付け加えた。短期の自然利子率が上昇している可能性は高いといい、ニューヨーク連銀の試算を示す。FF金利が低下しない要因について鵜飼さんは解説をした。自然利子率について、FF金利収束水準が上昇するか、最近の計測結果を示し解説。中長期の自然利子率に影響するマクロ要因をみて、自然利子率を押し上げるものが多いと要因について解説。最後に9月時点のFF金利金利見通しをしめし、今後自然利子率上昇する認識が広まるとインフレ抑制後、価値評価に影響するなどと伝えた。