日本は「物価が上がってきているので、企業は賃上げをするというのは、雇用者にとっては良い話だと思いますが、同時に為替は円安のままです。日本は輸入して消費をする国で、そのコストは上がっているのは変わっていません。中国は、余剰生産能力を抱えていて、汎用品が日本に入ってくると、汎用品をつくっているメーカーが厳しくなります。賃上げやコストアップはあるが、売り上げが阻害される可能性があるので、そのリスクに備えていく必要があると思います」、棚瀬さんは「為替相場を予想する上で、予想からのずれとバランスを考えていく必要があります。昨年はFRBが利下げ、日銀は利上げしました。ドル安円高になるところで、実際にはドル高円安になりました。アメリカの金融政策で、FRBは利下げしましたが、年初はマーケットは弱気でした。アメリカの経済が強かったため利下げ幅は1．0ポイントにとどまったため、ドルを押し上げました。去年は金融政策見通し対フローという図式になっていて、円の弱さにつながりました。金融政策対フローのバランスの中でフローの影響が大きく、金融政策対トランプ政策などいろいろなことが考えられます」などと話した。