きょうの株価の見通しについて三井住友DSアセットマネジメント・市川雅浩の解説。日経平均の予想レンジは6万6500円～6万8000円。昨晩のアメリカ株は中東情勢の懸念が再燃し、ダウとS＆P 500は下落した。きょうの日経平均は中東情勢の材料を消化する1日となりそうで、リスク回避の売りと押し目買いが交錯し神経質な相場展開が予想される。注目ポイント「アメリカの利上げ局面と株価の関係」。FF金利先物市場は年内1回の利上げが意識されている模様。先月のFOMCでもインフレを警戒する姿勢が確認されており、次の一手は利上げになる可能性が高い。利上げが行われると企業の資金調達コストが上昇し、設備投資は抑制されやすくなるため企業業績や株価には向かい風と考えられる。アメリカの過去の利上げ局面と株価の関係を検証すると、いずれの局面でもダウ、S＆P500、ナスダックの指数は揃って上昇していたことが分かり、利上げは必ずしも株安要因にはならなかった。今年は世界の半導体市場の規模が一段と拡大する見通しで、アメリカの大規模クラウド事業者ハイバースケーラーの設備投資も大幅に増加する見通し。今年はAI・半導体関連銘柄が大きく上昇し相場を牽引する場面も見られた。直近4回の利上げ局面にはなかった現象で、利上げの株価への影響は過去の例が参考にならないことも想定される。今回も株価が大きく崩れることはないと考えられる。