きょうの為替見通しについてりそなホールディングス・井口慶一の解説。ドル円の予想レンジは156.80円～158.50円。為替介入が日本単独ではなく米国との協調介入となったことは当面の円安抑止力になる。足元でやや円安が進行しているが、本日は要人発言などに注意しながら神経質な展開を見ている。注目ポイント「円安トレンドは一時収束か」。200日移動平均や長期サポートラインともに下回ったことに加え、国や中央銀行の意向に逆らったトレードは避けるべきというセオリーもあり、当面は上値トライの動きが手控えられ円安トレンドは一旦の収束とみる。ドル円のリスクリバーサルでは1カ月物は円高リスクを警戒している一方で、1年物は引き続き円安リスクを警戒している。短期的に市場は円高の可能性を見るが、中長期的には円安トレンドへの回帰を想定している参加者が多い。投機筋はある程度介入に備えていたとみられる。レバレッジド・ファンドのIMM円ポジションの介入前のデータによると、円売りのポジション拡大と同時に円買いのポジションも拡大し、為替介入に備えながら差し引きでの円売りポジションをキープしていたことがうかがえる。アセットマネジャーのIMM円ポジションでは円売りポジションを拡大している。短期的に円高が進んでも中長期的な円安トレンドは変わらないと見ていると思われ、先のリスクリバーサルの水準と整合的でいずれは円安トレンド再開の公算が大きい。

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