アメリカの3月のPMIについて、内田さんは「為替は昨日、ドル円を含めてドル全面高の反応になった。製造業が50を割り込んでいて、原材料コストが過去2年で最も上がったことが要因と記述され、関税の影響が指摘されていた。大きく改善したサービス業も、転向が改善した影響が大きかった一方で、政策の先行きが不透明であることなどから、雇用に対して慎重な姿勢も示されていた。」などと解説した。